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有色协会:1季度有色企业有序复工复产

2020-04-28经济日报

 

 

428日举行的一季度有色金属行业经济运行情况发布会上,中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星表示,一季度,十种有色金属生产总体保持平稳,矿山、加工产品产量下降,但降幅比1-2月份明显收窄;有色金属固定资产投资同比大幅度下降;未锻轧铜及铜材进口增长,未锻轧铝及铝材出口下降;国内外市场铜铝铅锌价格大幅度下跌;规模以上有色金属工业企业实现利润明显下降;房地产、汽车、家用电器等有色金属下游行业生产下降,导致有色金属消费增长减弱。

 

一季度的有色金属行业承受了一定的压力,但总体保持平稳。

 

一季度,十种有色金属产量为同比增长2.1%,矿山、加工产品下降。一季度,我国十种有色金属产量为1417.2万吨,同比增长2.1%。其中,精炼铜产量228.8万吨,同比增长0.3%;原铝产量884.3万吨,同比增长2.7%;精铅产量119.4万吨,同比下降6.3%;锌产量149.5万吨,同比增长11.0%。六种精矿金属量117.0万吨,同比下降7.1%,降幅比1-2月份收窄2个百分点。氧化铝产量1693.0万吨,同比下降7.2%,降幅比1-2月份收窄5.8个百分点。铜材产量366.8万吨,同比下降5.9%,降幅比1-2月份收窄2.4个百分点;铝材产量1052.4万吨,同比下降6.3%,降幅比1-2月份收窄6.2个百分点。

 

为什么会出现矿山、加工品下降的局面?贾明星表示,矿山、加工产品产量下降主要是因为受疫情影响,开工不足。

 

一季度,有色金属固定资产投资额下降。一季度,我国有色金属工业(包括独立黄金企业) 完成固定资产总投资同比下降11.4%,降幅比1-2月份收窄7.8个百分点。其中,矿山采选完成固定资产投资同比下降10.8%,降幅比1-2月份收窄16.8个百分点;冶炼和压延加工完成固定资产投资同比下降11.6%,降幅比1-2月份收窄5.7个百分点。

 

一季度的有色金属行业有一些值得关注的亮点。

 

当前,有色金属企业在有序复工复产。

 

截至426,中国有色金属工业协会调查241家常用有色金属冶炼及铜铝材生产企业,企业开工率为92.9%

 

在疫情期间,常用有色金属冶炼企业基本维持正常生产,常用有色金属冶炼产品产能利用率在85%以上。截至426日,常用有色金属冶炼产品产能利用率为86.6%

 

铜、铝材生产企业复工复产企业的产能利用率逐步回升,截至426日复工复产的铜铝加工企业的产能利用率达到90.6%

 

国内外市场铜铝铅锌价格一季度大幅度下跌, 4月上中旬出现恢复性回调。

 

4月中旬的国内现货市场,铜均价为42115/吨,比4月上旬回升了4.5%,比3月下旬回升了9.5%;铝均价为12039/吨,比4月上旬回升了4.0%,比3月下旬回升了5.6%;铅均价为14062/吨,比4月上旬回升了0.3%,比3月下旬回升了2.1%;锌均价为16053/吨,比4月上旬回升了2.7%,比3月下旬回升了7.2%

 

为什么会出现价格一季度下跌而且恢复性回调?贾明星表示,国内外市场铜铝铅锌价格大幅度下跌是因为疫情影响,恢复性回调是因疫情受到较好控制,国际原油价格暴跌,有色原材料产品价格下降,企业生产成本下降,有色产品价格出现恢复性回调。

 

当前,我国疫情防控向好态势进一步巩固,在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常,生产生活秩序加快恢复。二季度及全年国内经济有望延续回升改善、持续向好的势头,二季度的中国经济有望明显好于一季度。贾明星认为,当前国内疫情防控向好态势进一步巩固,有色金属行业下游消费企业复工复产加快,国内需求有所好转,但全球新冠肺炎疫情蔓延,给我国有色金属产业恢复产生不利影响。

 

贾明星表示,如果全球疫情控制比较好,二季度十种有色金属继续保持平稳,矿山、加工产品降幅逐步收窄,并有望恢复正增长;全年有色金属生产总体保持小幅增长。

 

4月上中旬,国内市场主要有色金属价格出现恢复性回调,贾明星认为,二季度及下半年主要有色金属价格总体仍呈震荡或恢复性回升态势。“二季度有色金属行业实现利润可能继续为负增长,但全年实现利润仍有望与上年基本持平。二季度国内有色金属需求逐步恢复,房地产和汽车等行业均有恢复性回升表现,全年有色金属需求仍有望达到上年水平。”贾明星说。

2020-04-2962 政治觉悟能力是很高的
有色协会答记者问:疫情对有色行业的影响 行业面临的主要问题

2020-04-28  中国有色网

 

428日,中国有色金属工业协会召开2020年一季度有色金属行业运行情况新闻发布视频会议。协会副会长兼秘书长贾明星就行业一季度的运行情况,遇到的问题和困难,以及行业下一阶段的走势等热点问题回答了多家媒体记者的提问。

 

针对铜、铝等有色金属价格下跌情况,有色行业采取了哪些举措?

 

贾明星:疫情暴发以来,对有色行业影响最大的就是价格,总体而言,今年一季度有色金属价格比去年12月份下降的幅度平均达到20%。但是,因为有色金属品种较多,也有不同的情况,像贵金属品种就不降反升,比如金价现在就涨得很厉害,已经达到每盎司1700多美元了。最近这一段,铝价也有所恢复。基于以上情况,我们及时向发改委、工信部等国家政府部门反映,也做了很多的研究。包括鼓励各地、各企业实行一些生产自救;组织一些商业收储,在国家战略储备这一块,加强与国家储备局的联系,并且一起做了很多研究,提供了有色金属收储的一些优越的指标等等。最近,各省、市和企业采取了很多有利措施,比如,云南省政府就出台了《关于支持实体经济发展的若干措施》,其中就有支持重点企业开展有色金属产品商业收储,按照企业收储、银行贷款、财政补贴、市场运作、自负盈亏的原则,对全省的铜、铝、铅、锌、锡、锗、銦等产品进行补贴。最近锡价的大幅回升,就跟云南省出台的这个政策有极大的关联度。有色协会也号召全行业开展生产自救。虽然,新冠肺炎疫情对行业的影响巨大,但是全球经济要发展、中国的经济要发展,就会对有色金属这样一个基础的原材料有刚性的需求,希望今后政府能出台一些政策支持。

 

 

国际原油等大宗商品价格大跌,对国内有色金属产品价格有何影响?

 

贾明星:确实,现在的国际油价是海湾战争以来最低了。这个对全球经济的影响是巨大的,但是对每个国家的影响不同,对每个行业的影响也不一样。油价大幅度下跌,严格意义上来讲,对有色金属行业是一个利好。最近一段时间,包括一季度,全行业还能够盈利,与国际油价大跌这个因素是息息相关的。油价下跌,各行各业的要素成本就会大幅下降,特别是有色金属行业,比如铝和多晶硅等产品的冶炼就需要消耗大量能源。所以,能源价格下跌对有色行业是利好的。最近有很多有色企业表示,虽然目前来说,有色产品的价格不好,但是由于国际油价下跌,成本的下降比价格的下跌幅度大,这对有色行业来说是利好。

 

当前形势下,有色行业运行面临的主要问题是什么?行业下一阶段的走势如何?

 

贾明星:行业现在遇到的最大问题就是价格问题,价格对行业的影响是巨大的。其次是硫酸胀库问题。冶炼企业,特别铜、铅、锌冶炼企业的硫酸胀库问题一直在困扰行业。虽然协会也针对该问题做了大量的工作,包括协会党委书记葛红林与中国石油和化学工业联合会领导举行会谈,对接硫酸胀库问题。但是这个问题短期内很难解决。还有物流运输、资金压力、人才短缺等普遍存在的问题。

 

关于进出口的情况,一些进出口占比较大的企业,特别是出口占比大的企业,下半年的情况肯定不容乐观。受全球疫情的影响,欧美国家的经济短期内很难恢复。大宗商品市场一定会大幅度的萎缩,尤其美国是全球第一大经济体,美国的市场受影响,我国下半年的出口形势就会非常严峻。但是,党中央国务院也制定了应对措施,通过刺激内销来保持经济发展的稳定。所以,疫情对有色行业的影响不会太大。但是一些依赖出口的企业还是不容乐观。

 

当前,经济还在发展,只是增速下降,有色金属的刚性需求没有减弱。所以,后续对我国有色金属行业还要充满信心。国际货币基金组织预测,中国经济全年还是要增长,虽然增幅降低,但是对有色金属的刚性需求还会增长。所以,有色金属行业后续发展还是不错的。

 

预计今年有色金属产量会下降吗?哪些品种会下降?

 

贾明星:预计全年有色金属产量小幅增长,不会下降。但是,各品种情况不一样,如,电解铝肯定会增长,因为铝主要供应国内市场,基本上没有出口,中国经济要增长,则对铝的需求一定会增长;对于依赖出口外部市场的产品来说,像是钼、镁这些产量就会下降,因为其市场在国外,国外的需求下降了,产量自然就会下降。对于企业来说,盈利是第一要求,市场在萎缩、价格在降低,没有人会去生产进而亏损。综上所述,有色金属总产量会维持小幅增长,大品种产量不会过于下降,市场在外的品种产量会下降。但是,黄金和稀土的产量基本上会维持平稳。

 

由于受疫情影响,国外矿山停工停产较多,涉及到的品种也较多,这种情况会不会影响对国内的供应?

 

贾明星:从目前来说,国外矿山这一部分的确很不乐观。据我了解,南美如智利、秘鲁等地的疫情不可控,对当地矿山影响非常大。目前看,这种情况对我国国内供给的影响不是很大,但是国外主要矿山的减产长期看,一定会对我国国内的供给产生影响。因为我国有色金属品种如铜、铅锌等,特别是铜的对外依存度非常高,铜、镍对外依存度都在70%以上,所以一定会受到影响。此影响要从两个方面来说,一是矿山紧缺对后续价格利好,企业经营要考虑盈利,所以对市场一定会有影响;二是对生产有影响,不同的品种有不同的效果。由于我国国内疫情防控工作比较得力,国外疫情形势尚不明确,特别是南美,所以一定要多关注后期对铜的价格判断。由于疫情对矿山的影响,矿山一定会减产、萎缩,供给一定会不足,但到底影响到什么程度还是很难预料。

 

最近看到一些铝加工厂铝棒加工费暴涨,铝材厂停止接单的消息,请问是否有这样的情况?如果有,是什么原因造成的?预计会持续多久?

 

贾明星:确实有这种现象。因为前一段时间,铝价跌得非常厉害,铝材价格也大幅下降,好多铝材经销商觉得铝材价格很低,进行抢购,导致市场上的铝材非常紧俏,好多企业的铝加工厂订单爆满。但是,原铝价格的波动,导致好多小的铝加工企业已停产,所以促使整体加工费暴涨。从这一情况反映出一个问题,我国有色金属行业最大的品种是铝,铝最大的消费还是在建筑用材这一块,随着经济发展,建筑用材的刚性需求也是非常巨大的,也还会增长,所以这就是市场表现出对有色金属的需求,是对有色金属行业发展巨大的支撑。目前这个情况是不正常的,经销商判断有盈利的机会且判断准确,但是这个情况不会持续,慢慢地还会回归正常。

2020-04-2984 出境游:①行程前30日至15日
世界主要铜矿山受疫情影响严重

 

2020-04-28自然资源部|

 

Mining.com网站报道,矿业巨头必和必拓和嘉能可公司合资经营的秘鲁安塔米纳(Antamina)铜矿当地时间周一宣布,已经有210名员工确认新冠病毒呈阳性,矿山何时复工尚不确定。

 

安塔米纳铜矿是世界最大铜锌矿之一,2019年铜矿石开采量为1.01亿吨。

 

此前,弗图纳银业公司(Fortuna Silver Mines)在秘鲁南部的凯洛马(Caylloma)铜矿有6名员工确认检测呈阳性。

 

秘鲁总统马丁·比斯卡拉已经宣布,将该国封锁和旅行限制延长到510日,其对铜供应链的影响还需观察。

 

世界最大铜消费国中国3月份铜进口量增长,但是也面临挑战,因为矿业公司暂停了生产或减少了出口。

 

数据分析企业环球数据(GlobalData)预测今年铜矿产量增长1.9%,而此前预测为增幅3.4%

 

周一,伦敦金属交易所铜价升至6周以来的新高,涨幅2.3%,收于5260美元/吨,为317日以来的最高价。

 

以下为一些企业的减产或停产情况:

 

周一,自由港麦克莫伦公司在智利的亚布拉(El Abra)铜矿宣布,由于冠状病毒疫情导致铜价下跌,公司将削减矿石处理量40%。该矿位于智利北部的埃尔洛亚(El Loa)省,是自由港公司在南美的两大铜矿山之一。上周五,公司宣布,将由于铜价下跌,将削减投资18%,即13亿美元。

 

智利国家铜业公司(Codelco)也受到疫情防控措施影响,扩产和升级项目被迫推迟。

 

五矿金属公司(MMG)宣布,前三个月,铜矿产量同比下降20%,受到疫情防控措施的限制,公司在秘鲁的拉斯班巴斯(Las Bambas)面临不可抗力因素影响。

 

英美集团在智利的洛斯布朗西斯(Los Bronces)铜矿受到干旱的影响,其产量下降了25%,至6.87万吨。

 

受到铜价大幅下跌的影响,世界第三大铜矿公司墨西哥集团(Grupo Mexico)一季度净亏损3.692亿美元。为响应政府暂停非必要活动的命令,公司已经减缓了矿山生产。

 

淡水河谷公司将其在加拿大拉布拉多省的沃伊塞湾(Voisey's Bay)矿山维护保养期延长3个月。

2020-04-2958 几乎天天都与银河相伴入眠
因铜价大跌 智利El Abra铜矿削减产出  2020-4-28全球金属网

 

 圣地亚哥427日消息,自由港公司(Freeport)位于智利的El Abra铜矿周一表示,随着全球铜价在冠状病毒大流行中暴跌,该公司将把铜加工规模缩减40%,并进行裁员。

 

 该公司表示,铜价暴跌已使其陷入“复杂”局面,将裁员275人。

 

     该铜矿在一份声明中说:“目前,我们公司的所有努力都是为了在这种新情况下保持运营的连续性,并在市场状况好转时努力恢复生产。”

 

     该铜矿表示,将把铜矿石的加工量从每天11万吨缩减至6.5万吨。

 

     在全球最大的铜生产国智利的其他地方,一些铜矿商已考虑减产,不过目前多数矿商已选择裁员、加强新冠肺炎疫情防范并维持运营。

 

    然而,包括智利国有矿业公司Codelco在内的几家公司已决定在疫情爆发期间暂停一些项目。

2020-04-2958 第二是中美合作完成半岛的方针
中国3月铜矿砂及其精矿进口量同比增加1.03%

2020428日:海关总署

中国海关总署公布的数据显示,中国3月铜矿砂及其精矿进口量为178万吨,同比增加1.03%,因提高自其他来源地的采购

其中,智利仍是中国最大的铜矿砂及其精矿供应国,对中国出口量为525,715吨,同比下降10.48%

中国3月自秘鲁进口铜矿砂及其精矿量较上年同期减少28.06%397,922吨,因秘鲁为防止新冠肺炎疫情扩散而实施限制措施。

中国3月自蒙古进口铜矿砂及其精矿91,769吨,同比下降28.35%。中国3月自刚果()进口铜矿砂及其精矿54,741吨,较上年同期跳增逾24倍。自澳大利亚进口量同比攀升26.2%104,666吨。

2020-04-2875 我国队抢断后顺势直塞
用绿色理念打造美丽矿山

2020-04-23有色报

 

暮春时节,走进西北有色地矿集团山阳秦鼎矿业公司(以下简称“秦鼎公司”)厂区,一排排竞相开放的樱花树、一片片绿植草地、干净整洁的厂区在蓝天白云的衬托下,显得格外安详静谧。

 

秦鼎公司秉持“绿色矿山”的发展理念,以开采方式科学化、资源利用高效化、生产工艺环保化、矿山环境生态化为基本要求,走出了一条绿色、高效、可持续发展之路,实现了经济、生态和社会效益的共赢。

 

节能减排 资源综合利用

 

对生产型企业而言,如何降低工业“三废”一直是个难题,让工业“三废”变废为宝更是难上加难。秦鼎公司悉心探索,坚持走绿色发展之路,在打造循环经济方面取得了显著成绩。

 

为加强废水治理和循环利用,公司将尾矿库排渗水及生活污水处理后返回选矿生产工艺流程再利用;矿井水经多级沉淀池综合处理后,供员工生活用水,实现了废水100%回收利用。为提高资源利用率,公司将矿山井下废石分别用于井下充填采空区和砌坝、挡墙、修路,废石综合利用率达到100%。为加强清洁文明生产,公司持续推进精益5S与目视管理,引进节能“四新”技术,加快淘汰落后产能,从源头上减少废弃物排放。2019年,公司完成了选厂除尘系统改造,配备了最先进的设备,减少了噪声污染,员工作业环境得到大幅改善。为了确保大气污染物综合排放达标,2019年,公司对约3000平方米的采暖系统进行改造,实现了自动化供暖,节能减排和降本增效效果显著。

 

生态修复 打造绿色家园

 

打造“花园式”矿山,是公司孜孜不倦的追求。

 

近年来,公司严格贯彻国家相关法律法规,努力做到“边开发,边保护,边治理,边绿化”。根据《黄金行业绿色矿山建设要求》,结合矿山实际,2019年,公司投入30余万元的资金对矿区进行生态修复改造,重点推进矿山绿化植被、尾矿库覆绿、采矿区治理等工作。针对塌陷区的治理,公司动用大量人力,修梯田、撒草籽、扩绿化。截至目前,覆土绿化面积达1.6公顷,矿区可绿化地段绿化覆盖率达到100%

 

同时,公司积极引导广大员工参与义务劳动,建立各种管理制度保障实施,全力打造“花常开、树常绿、水常青”的绿色矿山。

 

科技创新 引领高质量发展

 

围绕采矿工艺、采空区治理、选矿工艺、自动化改造等方面的技术难题,公司不断加强对科学技术的研发、攻关、引进和推广,建立并完善了科技创新机制,全面助推绿色矿山建设。

 

为缓解二期矿山生产压力,确保延续生产,充分回收矿产资源,公司成立科研攻关小组,通过召开专题技术研讨、与专家沟通交流,确定残采方案,提升了矿石回收率,降低了采矿贫化率,实现了经济效益新增长。

 

与此同时,积极引进新技术、新设备、新工艺,不断提高机械化、自动化水平。2019年,公司全面采用“金蝉”药剂选矿工艺,降本增效效果明显。三期矿山采用上向式分层进路混凝土胶结充填采矿法,有效提高了矿山回采率,降低了贫化率,避免了地表塌陷,为矿山的安全、环保工作提供了有力保障。

 

目前,为尽快利用尾渣进行充填采矿,公司正积极与相关专业院校合作,进行尾渣破氰处理技术研究,现处于实验室试验阶段。

 

  经过长期的坚持,绿色矿山已成为秦鼎公司的一张名片。在未来的工作中,公司将继续追逐绿色梦想,积极致力于生态矿山建设,在绿色、环保、可持续发展之路上矢志前行。

2020-04-2869 这仅仅时间疑问
铜市月评:矿山减产库存去化 四月铜价低位回升
 

摘要:海外疫情蔓延,矿山干扰率持续上升,国内开工率逐渐恢复,库存呈现去化态势,四月份铜价低位回升,但全球面临经济衰退,对金属需求前景造成打击,抑制铜价反弹高度。

一、四月国内现货铜价走势

2020年4月,国内现货铜价震荡偏强。长江有色金属网1#铜月均价报41300元/吨,日均上涨156.47元/吨,月线上涨6.74%;上月均价报41572.73元/吨,与上月均价相比下跌272.73元/吨,环比下跌0.66%。

海外疫情蔓延,导致矿山干扰率持续上升,从非洲到拉美各国下达封锁令,多家大型矿商暂停或减少部分生产,部分矿商铜产量已经有所下滑,新项目开发有所放缓,精矿加工费回落显示供给趋紧。中国废铜进口批文增加,但难改原料供应紧张局面,因多国关闭边境。

国内经济活动逐渐好转,三月制造业PMI重回扩张区间,复产复工持续推进,下游企业开工率逐渐恢复,库存呈现去化态势,基本面出现边际支撑。但全球面临经济衰退,制造业遭重创,对金属需求前景造成打击,抑制铜价反弹高度。

二、四月期货铜价走势

CCMN数据显示,LME期铜2020年4月低位反弹。本月伦铜均价报5048.63美元/吨,日均上涨16.13美元/吨;上月均价报5190.82美元/吨,环比下跌2.74%。

全球经济衰退和需求下滑预期持续增强,机构纷纷调降全球经济增长预测,甚至负增长。不过,中国正在逐渐恢复,三月份主要经济指标降幅出现明显收窄;欧洲几个重灾区疫情出现拐点,部分国家已经开始有限度的部分复工,而美国也在计划重启经济,对市场情绪有所提振。

长江有色金属网数据显示,2020年4月沪铜震荡回升。当前月合约月均结算价41184.12元/吨,日均上涨253.53元/吨;上月均价报41620元/吨,环比下跌1.05%。

三、四月国内外库存情况

如图所示,2020年4月LME铜库存有所上升,累积增加40375公吨至262600公吨,累积增幅18.17%。

如图所示,2020年4月沪铜库存持续去化,累积减少105003吨至259037吨,累积降幅28.84%,至今年二月中旬以来低位。

四、下月铜市展望

全球疫情是否已经跨过拐点仍有争论,全球经济前景存在不确定性,但投资者对全球疫情引发的经济负面影响的预期已经有所下调,关注复工复产进度。后续全球主要国家货币宽松预期不减,流动性危机改善,刺激政策加码的可能性仍存。原油方面,由于库存饱和、需求下滑、减产不及预期等因素,短期供需难以改善,可能拖累大宗商品市场。

国内投资、生产随着复工进度加快而逐渐恢复,财政政策拉动新基建提振内需;国内库存去化态势不改,下游消费逐渐回暖,汽车、空调等终端需求有望边际改善;秘鲁等主要铜生产国的矿山运营放缓,铜精矿供给预期偏紧。不过,当前全球经济尚未走出困境,需求端的复苏可能慢于供给端,对铜价构成一定的压制,预计下月铜价走势震荡偏强。(长江有色金属网 仅供参考)

2020-04-2750 保证一人一正座
LME:担负全球化金属交易所的责任

 2020-04-23   SHMET 网讯

 

 

  2020421日,伦敦金属交易所首席执行官接受(SP Global Platts)电话访谈,回答了近期市场上的几个热点话题。

 

Q:是否关掉交易大厅,永久性的转向电子交易?

 

LME首席执行官 Matthew Chamberlain周二告诉标准普尔全球普氏能源资讯(SPGlobal Platts),‘一旦有可能,伦敦金属交易所将恢复公开喊价交易,而最近转向100%电子交易只是暂时的’。面对冠状病毒持续蔓延,伦敦金属交易所于320日正式暂停公开喊价交易。一位交易员当时预测,这可能是公开喊价交易的“棺材上的钉子”。

 

现在,世界级交易所的大多数产品都在电子屏幕上进行交易,并且经常围绕是否需要公开喊价的交易大厅展开辩论。这位交易员说:“ COVID-19产生了许多意想不到的后果,实在是太糟糕了。”尽管如此, Chamberlain表示,一旦时机合适,将恢复正常的场内交易。他说,他已经向LME成员提供了“绝对保证”,有机会将重返Ring,并补充说,这不是“通过借机悄悄的将市场转向电子平台”的尝试。

 

Chamberlain说,LME2019年收集的数据表明,尽管可以通过电子平台交易实现价格发现,但这并没有证明此举有“明显的改进”。他补充说,因此,目前尚无切换到完全电子交易的计划。

 

他还赞扬成员在史无前例的时代给予的合作,这使交易市场中流动性保持强劲。他说:“人们担心流动性枯竭(就像在2008-09年的金融大崩溃中一样),但我们还没有看到这一点。”

 

在与普氏的对话中,Chamberlain对远期保持乐观的,特别是当世界经济从封锁中醒来。他说,面对可能出现的长期衰退,他预计整个行业都会变得“艰难”,但他补充说,他坚信社会拥有“度过难关的工具”。

 

首席执行官还对交易所的业务模型的结构能够抵御全球经济衰退充满信心。

 

 

Q:LME会不会与美国原油市场一样出现交割异常

 

美国缺乏石油储存能力导致周一近月交割的纽约商品交易所WTI原油期货合约下跌至负37.63美元/桶,较上周五下跌55.90美元/桶。该合约从未在负区域交易过,1986331日记录的近月交割历史最低价为10.42美元/桶。

 

当被问到LME仓储能力是否在整个大宗商品市场引发冲击时,Chamberlain 表示,伦敦金属交易所全球部署的仓库旨在吸收任何潜在的过剩金属。他补充说,金属的储存特性与石油非常不同,并指出金属更易于储存。如果出现供过于求的情况,交易所现在可以迅速增加官方许可的存储设施,这会为特许仓库带来额外的收入。他指出,随着汽车和航空业受到疫情的打击,铝等金属可能会供过于求,但他说:“我不希望面临与石油同样的挑战。”

 

Chamberlain补充说,从财务角度来看,石油交易商的赎回对金属产生连锁反应,因为他们清算石油交易头寸以减少资金占比。当三月份COVID-19在全世界爆发时,“已经有大量资金撤出了商品投资”以释放现金。但是,一旦人们的投资组合重新调整,将回到大宗商品市场,但是也许需要一段时间恢复市场信心。他预计市场“对中期最大的冲击将是对全球供应链的影响。”

 

当被问及储备战略物资时,Chamberlain说有可能看到各地库存大幅上涨的情况,但这对伦敦金属交易所不是坏事,因为LME可以在需要时在更多国家开设更多的注册仓库。Chamberlain说,他“仍然是全球化的拥护者”,但他补充说,全球疫情的蔓延可能会鼓励政府支持本地和区域供应链。他说,LME仓库系统可以在全球化以及地区化下继续给实体产业提供服务。

 

Q:绿色产业发展

 

世界范围内的一个主要担忧是,全球疫情造成的经济后果可能导致对清洁能源等投资的下滑,以及推后向新能源交通电动化的过渡。伦敦金属交易所(LME)一直在推动诸如负责任的供应链之类的举措,并转向追踪金属生产的环境足迹的能力。

 

Chamberlain说:“疫情不会影响实施我们的绿色倡议的时间表。(目前)没有证据表明由于疫情而使行进速度放慢了。”“我认为社会对环境,社会和治理(ESG)的重要性会更加强烈。”他补充说,很可能(疫情)将“社会责任感放大”。推动绿色增长、实施绿色新政是全球主要经济体的共同选择。

2020-04-2462 依靠科技创新和工匠精神
嘉能可乘Covid控制私有化加丹加矿业
2020-04-23 SHMET 网讯

4月22日,加丹加矿业(KAT.tsx)宣布,该公司与嘉能可国际达成私有化协议,每股普通股收购价格为0.16加元,该价格较前一交易日收盘价格0.08加元溢价100%,较前20日普通股成交量加权平均价溢价139%,比毕马威会计师事务所提供的估值范围的最高价溢价60%。

加丹加矿业的董事会特别委员会一致认为合并符合公司的最佳利益,并且对股东(嘉能可国际除外)公平,并建议董事会批准合并,建议股东投票赞成合并。

嘉能可私有化加丹加矿业的心思已是路人皆知。

去年11月,嘉能可从中资矿企五矿资源挖走了负责非洲业务的副总裁马克·戴维斯。在洛阳钼业收购TFM后,五矿资源的Kinsevere铜矿和嘉能可是刚果金唯二的西方背景、国际化运营的大型矿山采选企业,欧亚资源的RTR为尾矿回收且刚刚投产,艾芬豪和紫金合资的卡莫阿正在建设,其他几乎全部为中国化矿业企业。这也是嘉能可大肆向五矿资源挖人的原因。既然高薪挖人,必有后续动作。

果不其然,挖人的同时,嘉能可对加丹加矿业58亿美元的债务实施债转股。转股价格起初定为0.26加元,但嘉能可对公司的控制和对小股东利益的无视,让小股东用脚投票,股价当日暴跌70%至每股0.115加元,嘉能可随后修正了转股价格为0.1295加元,意味着58亿美元债务可以获得的股本进一步扩大,而总股本被稀释32倍。最终老股东无一认购,嘉能可对上市公司加丹加矿业的持股比例也从86.3%上升到99.5%,基本失去流通和投资价值,在此状况下,加丹加只是嘉能可的囊中之物,如何取之只看嘉能可的脸面了。(详见文章《前五矿资源高管接任嘉能可全球最大铜钴资产负责人,加丹加矿业通过惊天债转股又割了小股东一茬韭菜》

随着疫情期间各大矿业公司股价的暴跌,加丹加矿业的股价一度跌至6分钱,嘉能可终于等到了最佳收购时机,在加丹加2019年报都还没有公布之际,就急忙推出了私有化方案。虽然该方案较当前交易价格有100%的溢价,但仍不及去年推出债转股之前的股价的30%。疫情期间特别股东会将以电话会形式进行,连小股东现场维权的机会也不给。小股东们就这么囫囵做了刀俎之间的鱼肉。

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合并须在股东大会上以特别多数获得批准,即出席会议或由代表出席股东大会的股东所投票数的2/3,而嘉能可计划将其全部60,870,439,243股普通股投票,代表合并的大约99.5%的普通股股比,小股东投不投都不重要了。

嘉能可还提示,根据加拿大育空省公司法,加丹加的注册股东可就批准合并的股东的特别决议表示异议。如果合并完成,严格遵守公司法中规定程序的反对股东将有权根据公司法第193条获得其普通股的公允价值。根据公司法,异议股东可以向法院申请确定其普通股的公允价值。不遵守公司法第193条规定的要求可能会导致丧失或无法获得任何异议权。

作为一家基因清奇的矿业和商品贸易公司,嘉能可信奉利益至上,从不手软。前不久借着疫情要关闭赞比亚的高成本铜矿Maponi,遭到了赞比亚政府的强烈反对,甚至不惜扣押正在机场准备离境的Maponi矿长,并威胁要取消该矿许可。经过对峙,嘉能可最终于本周一撤回了关停Maponi的决定。赞比亚的感染人数是多少呢?至今天仅有70人,死亡人数仅有3人,远低于邻国刚果金。嘉能可的关停之举更多是借疫情行裁员之实,但被政府识破。

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去年年底,因成本原因,嘉能可已经关停了刚果金的Mutanda铜钴矿,加丹加矿业是其最重要的铜钴资产。此次私有化后,预计嘉能可将进一步加强对加丹加矿业的价值挖掘,考虑到此前对加丹加报表的压榨,剔除疫情影响的话,2020年的年报应该会有精彩表现了。

疫情给了矿业巨头私有化小型上市公司的机会,与加丹加矿业类似的是力拓实际控制的加拿大上市的Turquoise Hill Resources。

另外,港股对资源股的长期低估值也为国企私有化提供了理由。目前的国际形势错综复杂,维护境外上市公司的高成本与已经实际丧失的融资空间的对比,境内大股东对上市公司控制权的迷恋和境外股东对国企上市公司不认同的对比,都让港股上市如同鸡肋。借助港股上市实现企业国际化的理想遭遇骨感现实。

2020-04-2475 时刻回到七年前
铜市:短期震荡偏弱,中长期待疫情拐点出现 2020-04-23和讯网 格林大华期货 王华

 

 摘要: 短期震荡偏弱,中长期待海外疫情控制拐点出现

 

  多空逻辑:(短期震荡偏弱,中长期待海外疫情控制拐点出现)

  利空因素:进口有所恢复,冶炼开工相对正常,库存高位,铜材开工率较低,终端下滑明显,海外疫情持续加重,美国居首,原油低位。

  利多因素:矿端海外供给受限,中小冶炼企业开工率低,铜材价格有所上涨,成品库存压力有所缓解,基建政策拉动,海外防疫态度积极性提高且部分显成效,美指回落。

 

  操作建议:短线震荡多空参照短期技术指标操作,长线投资者可根据疫情控制拐点布局多单。预计本周震荡区间为35000-42000/吨。

 

  风险提示:

 

  疫情全球扩散局势难以控制,全球经济下滑预期增强,出口企业流动性和经营风险。

 

  境外输入关联病例带来的国内再次显著增速,影响全面复工进度。

 

  矿端进口受影响加剧带来的供应短缺,大幅上行风险。

 

Part1 上期复盘——

 

  1.1 观点回顾

 

  上期观点:

 

  2019年铜价先扬后抑再震荡,震荡幅度到年底持续收窄后急速拉升。盘面走势整体受宏观因素主导,以双方贸易磋商变数和国内及逆周期政策调控为主线,并由现实宏观经济数据为佐证,主导了铜价主要趋势。

 

  从全年的库存变化来看,较去年相比,整体月平均库存水平下降约23万吨,从时点数据看,2019年年底较去年同期全球显性库存总变化为减少2.26万吨;加上中国保税区库存,库存总变化为减少25.71万吨。按ICSG估计水平来看,若今年全球铜市缺口为32万吨,那么全年大约有6万吨的隐性库存被消耗。

 

  国内供需双弱的格局体现在了库存时点水平基本持平上。全球供需缺口未带来盘面显著上涨,而升水水平多数较历年偏低,下游主要终端消费表现均无起色,缺口多为供应紧缺所致。这一点,可从大幅走低的现货冶炼加工费得到印证。

 

  年底打破颓势,一方面双方第一阶段协议达成,伴随双方经济数据恢复,库存低位下需求预期增强,边际反弹力度大幅增加。

 

  预计明年上半年整体偏强走势。由今年整体现货加工费大幅走低持续影响明年长协加工费价格已影响到国内冶炼厂盈亏平衡线,或带来部门产能关停,而矿端供给为精铜供给的关键因素。从需求看,国内基建扩大投资和稳增长政策下,若贸易环境稳定向好,预计需求整体表现优于2019年。

 

  策略:上半年,在宽松环境不改,专项债、信贷措施支撑下,偏多策略,年底多头可继续持有;预计美元相对走强下,保值头寸开立建议选择外盘;目前涨势,预期因素较多,推荐卖期买现策略。

 

  支撑位47000/吨的可能,压力位55000/.

 

  风险点:中国贸易第一阶段协议实施的情况。

 

  1.2 盘面回顾

 

  一季度,伦铜下跌21.98%4820.0美元/吨,沪铜下跌21.12%38870/吨。铜价走势主要矛盾从2019年盘面走势整体受宏观因素主导,以双方贸易磋商变数和国内及逆周期政策调控为主线,并由现实宏观经济数据为佐证,主导了铜价主要趋势。在2019年底随着中央政治局会议对于基建加码、稳增长的向好预期,以及双方第一阶段协议的签署,叠加基本面上联合减产事件的催化,铜价一度突破下半年逐渐收窄的震荡平台,12月涨幅约4%。但是这向好的预期格局被1月份在国内各省传播扩散的冠状病毒打破了,从50000/吨附近一路下跌至本周内最低点35300/吨,最大跌幅为29%,值得注意的是自春节假期后开盘(23日)至2月中旬,期铜价格持续上行,主要是受国内自开盘前两日起持续出台的扶持企业流动性、对冲疫情对经济削弱影响的相关政策对市场信心的提振作用。但同时疫情在国内持续扩散,24日时国内确诊人数我20471人,波及范围是中国大陆所有省份、港澳台地区以及23个国家,其被WHO组织认定为“国际关注的公共卫生紧急事件”,到211日时国内确诊人数持续增加至42402人,部分企业复工和防疫矛盾点突出。由于疫情防控不得采取的延迟复工、交通运输暂停、限制人口流动等措施对消费、生产的削弱,已经疫情发展不确定性造成的经济衰退预期,和国内政策对冲的提振效果间相互博弈,于2月中旬在46500/吨附近矛盾点达到极点。笔者在此时提出双向做多波动率的期权策略,主要基于后市不管向上向下波动率都会加速,要么疫情防控得力,市场回归供需双弱供给更弱,库存低位,政策对需求预期拉动的局面,要么疫情对经济削弱力量占风加速下跌。另一个重要的时间节点是2月下旬开始的国际邮轮聚集性传播、日、韩、伊朗、阿富汗等国家蔓延,该流行疾病的全球波及程度和范围对经济的影响尚存较大不确定性增强,24CBOE恐慌指数VIX波动率涨至46%,避险资产和货币上涨,受影响较大市场原油和外盘金属显著下跌,全球股市大跌。至3月份,市场一直持续着由担忧情绪主导的各大类资产的走势,普遍走弱的经济数据和市场反应显示着各国持续加码的对冲政策的略显乏力。其中,36-9日,OPEC减产谈判破裂,沙特拟大幅增产,后美元流动性危机,叠加海外疫情加剧扩散的担忧,构成了上月份加速下跌。到3月底,随着美元流动性缓解、中国全面复产复工预期加强、基建政策的逐步落地,铜价盘面有暂时止跌的迹象,但疫情已经实际冲击了全球基础经济运行本身,导致由宏观经济主导的需求崩塌,供需结构短期难以改变,铜价作为与宏观经济关联最紧密的金属,目前难言反弹。

 

  1.3复盘对比

 

  不可抗力非可预期事件使得价格运行跳出上期预判:

 

  新冠肺炎疫情于20201月中下旬随着春运返程高峰的到来传播开去,其高传染率性致使防疫措施对经济放缓和消费投资需求削弱的程度加深,工业需求的滞后削减改变了2019年底铜市格局,当时供需双弱供给更弱、库存低位,基建预期拉动的带动下,市场对2020年供需缺口持续拉大的预期增强,年底尾盘拉升收场。而新冠疫情完全改变了全球经济运行路径,削弱了整个工业生产和需求,铜价以大幅低开起头,虽对冲措施持续加码,多阶段性的改变其下挫的路径,随着疫情影响深入,从情绪、预期、流动性、需求、经济增速,目前尚未看到疫情控制的拐点。

Part2 本期分析

  2.1 行情预判

 

  短期:海外疫情扩散加剧,美确诊和新增居首,全球经济衰退和需求下滑预期持续增强,但各国防疫态度和措施持续升级和部分经济体步入预期效果改善,恐慌指数稍有回落但仍居高,且美元流动性危机有所缓解,加之前期超跌,铜价受情绪主要的走势迎来阶段性止跌迹象。基本面,冶炼供给正常,进口有所恢复,库存高位,铜材原料库存消耗,下游低位采购,贴水有所收窄,成品库存压力逐渐缓解,铜材价格有所回升,但输入性关联病例和局部反复,铜材企业不能全面正常开工;废铜有价无市。综合因素,短期内受疫情扩散担忧情绪影响低位震荡的概率较大。

 

  中长期:海外疫情的控制路径决定了行情演绎的方向,一是疫苗研制成功或有药可救,疫情对欧美市场的实质影响程度可预期,担忧情绪改善下,财政政策拉动,基建启动,货币宽松,经济修复,消费和投资复苏,供需面改善。二是无药可救,隔离防疫经济放缓,海外陷入集中衰退,供大于求局面全球化。从基本面看,矿端受疫情影响供应或减少,加工费有回升迹象,国内基建周期启动,关注对终端产业的带动效果。

 

  主要矛盾:国内逆周期需求拉动和全球疫情下担忧情绪和对需求削弱的矛盾。

 

  2.2 多空逻辑

 

  宏观利空因素:

 

  新冠肺炎海外疫情自2月底在海外扩散至今,从日、韩、伊等国扩散开始到今日已覆盖全世界193个主权国家,目前日新增人数仍在持续增长,美国日新增和确诊增量统计数据已与今日超过中国居世界之首,其次是意大利、西班牙等国家。新冠疫情给全球卫生健康和经济造成的不确定性影响,使得代表市场恐慌程度的指标CBOE恐慌指数VIX持续飙升至最高85.47,现随着各国防疫升级和中国防疫措施的采纳,各国对冲政策的加码,恐慌指数有所回调但仍处于高位。OPEC减产谈判破裂,沙特拟大幅增产造成原油暴跌,能源端通胀预期走弱,限制铜价上行。

 

  国内经济:宏观数据显示,中国1-2月出口降幅超预期,随着海外疫情加剧,出口需求或面临较长时间的减弱。2月固定资产投资累计同比下降24.5%2月社会消费零售总额当月同比下降20.5%,显示投资需求和消费需求受疫情影响大幅下挫,经济修复所需的空间和时间较大。财新制造业PMI40.32月财新服务业PMI经营活动指数为26.5,预示一季度制造业生产和工业需求的大幅下滑,疫情对服务业的影响是直接和显著的,作为制造业支撑的经济体,一季度经济数据料将大幅走弱。随着海外输入性风险增加,全面正常复工尚难实现,预计二季度数据环比有所改善,但同比依然大幅走低。

 

  国外经济:3月中旬以前的美经济数据表现强劲亦未能削减市场对美经济增长削弱的担忧,随着美防疫态度转变和美疫情扩散至全球首位,美上周首次申请失业救济人数激增至创纪录的328万人,预示着美进一步的就业数据将大幅走弱,以消费为主体的经济模式或受收入影响而进入衰退。而其他主要经济体,也因为疫情加重,采取封国封城的防疫措施,按中国先例经济放缓走弱,工作需求放缓是必然。

 

  宏观利多因素:

 

  国际:从国外主要经济体的对冲力度来看,整体显著高于2008年市场金融危机时采取的刺激政策规模。G20承诺不惜一切代价抗击疫情。

 

  国内:中国在假期开盘前两日开始采取积极的宽松对冲措施,缓解企业流动性,提前防范市场风险。并通过财政政策拉动新基建、用地审批权下放刺激地方积极性等措施提振内需。中国今年两会尚未召开,GDP增速目标,财政收入和支出预算等均尚未公布。地方政府专项债料将超过去年,3万亿起底,或至4万亿。但发改委的态度是不搞大水漫灌。

 

  国内:国内25万亿重点项目中,约1.2万亿新基建项目,涉及领域有城际高速铁路、城市轨道交通、特高压、5G基建、新能源充电桩、人工智能、大数据等高新科技领域,预计铜需30万吨以上。

 

  国际:随着美对冲政策加码,防疫态度转变,前期美元流动性危机造成的美元指数过百居高的趋势已得到缓解,如美就业数据持续走弱,收入减少影响消费,进而削弱经济增速,美元资产增值难以实现,且美债收益率极低的情况下,美元走弱预期增强,那么对以美元计价的金融属性强金属铜的压制作用趋缓。

 

  基本面利多因素:

 

  矿端:进口:据我的有色网,海外疫情蔓延,秘鲁、智利等国铜矿运营放缓,刚果金、南非等国相继宣布进入紧急状态,后续铜精矿供给恐受影响。

 

  冶炼:精通加工费TC/RC走势一季度先扬后抑,一方面,前期国内疫情期间,海外铜矿供给由于节前向好预期订单影响走高,另一方面,3月海外疫情加剧,开始影响海外矿企生产,铜矿运输,国内冶炼产能开工略有影响,预计随着海外疫情加重,加工费会持续走高。

 

  基本面利空因素:

 

  矿端:进口:据我的有色网,海外疫情蔓延,秘鲁、智利等国铜矿运营放缓,刚果金、南非等国相继宣布进入紧急状态,后续铜精矿供给恐受影响。短期内,铜矿港口仍未有14日隔离期的限制,且船期提前预定,短期内尚未受影响。国内:但由于铜价跌破国内中小矿企底线,囤货意愿增强,冶炼厂内采矿有所停滞。

 

  冶炼端:虽据百川咨询和国内上市矿企反应,春节假期期间冶炼企业开工基本未受影响,假期结束开工后,由于采取封路、停产、隔离等防疫措施,造成交通运输阻断,下游开工受限,硫酸帐库,1-2月份冶炼企业减产压力较大,3月硫酸问题得到缓解,化工产业及中国交通恢复,硫酸开始流通,因此3月没有新的检修计划,至今冶炼检修产能仅1.3万吨。2月产量15万吨以上的大型冶炼企业开工未受影响,小型冶炼长开工率下滑显著。

 

  进口:一季度进口盈利窗口关闭时间较长,3月中下旬美元流动性危机,美元指数居高,人民币兑美元承压,出现短期比值升高,进口窗口打开外,因国内需求较弱,到港清淡,洋山溢价表现一般。近一周随着国内需求复苏,略有回升,保税区库存减少。

 

  废铜:期铜下跌,废铜跟跌,但废铜价格变动时滞,精费价差收窄,废铜产业显示原料供给紧张并惜售,下游基本停工,有价无量,现虽然上下游复工,消费逐渐转好,但又受海外疫情影响,废铜价格偏低,出货仍较少,短期内对铜价支撑作用有限。

 

  库存:2019年整体紧缺持续去库至底部区域(含保税区库存),给铜价反弹提供了库存支撑,但2020年第一季度,受疫情影响,中国精铜下游供给受影响较大,上期所库存持续大幅增加240393吨至364040吨,较去年同比增加39.25%。随着疫情危机全球化及加剧扩散,关注全球供需格局下全球库存的走势体现产业情况,第一季度截止,全球显性库存616179.84吨,较去年同比增加31.25%。鉴于短期内国内冶炼受影响较铜材受影响依然更小,高库存压力需要一定时间缓解。

 

  铜材:下游铜材开工率一季度受疫情影响较大,一方面,终端需求长期难以启动和恢复全面正常生产,一方面,铜价持续下跌,而节前备库原料库存价格较高,生产积极性差,综合因素导致铜原料采购较少,多为长单供给或少量采购。短期内,终端需求拉动尚未传达至铜材,全面恢复正常生产尚需时日。

 

  终端:电网基本建设投资2月累积同比下降43.51%2月空调产量累积同比下降40.5%,汽车2月销量同比下降79.1%,房地产销售面积累积同比下跌39.9%,房地产新开工面积累积同比下降44.9%,施工面积累积同比增长2.9%,增幅大幅下降。数据显示,疫情给国内终端产业造成影响显著,预计随着海关限制入境和国内全面复工复产环比有所改善,但全面恢复正常需要的时间和空间较大,可持续关注国家中国财政政策对基建的拉动效果,新增专项贷款的规模和方向对终端产业的带动效应。

 

  Part3 风险提示

 

  疫情全球扩散局势难以控制,全球经济下滑预期增强,出口企业流动性和经营风险。

 

  境外输入关联病例带来的国内再次显著增速,影响全面复工进度。

 

  矿端进口受影响加剧带来的供应短缺,大幅上行风险。

2020-04-2471 与之匹配的将是8速手自一体变速器
重庆万州规划打造百亿级铜产业集群

 

2020-04-22人民网

 

近日,重庆市万州区出台铜产业发展工作方案,依托龙头企业金龙集团带动,规划打造百亿级铜产业集群,将万州建成重庆市铜材料产业示范基地。

 

目前,万州在铜产业链上已形成“一大七小”格局,即金龙集团和七家铜材消费类企业。虽然铜材加工产品单一,尚未形成区域集群效应,但已具备铜产业规模发展基础。

 

方案提出,抢抓政策和市场机遇,瞄准重庆及西部地区制造业转型升级对铜材产品的巨大需求,大力招商引资,推动万州铜加工产业上规模,力争通过“十三五”“十四五”持续努力,在万州基本形成百亿级铜产业集群。

 

“万州铜产业发展方向为集中精力发展铜及铜合金精深加工,优先发展铜管和铜杆产品,重点布局中、高端铜材并适度向铜材下游的用铜终端产业延伸。”万州区相关负责人说。

 

具体就是,以金龙集团为龙头,重点发展铜管及管件等产品,并进一步向制冷空调两器产业延伸;以发展低氧铜杆产品为基础,向高精漆包线、高端电磁线、高精镀锡铜排延伸,同时向特种电缆行业延伸;以发展高精电子铜带为基础,向电子信息产业延伸,发展电子通讯数据线、集成电路框架和印刷电路板等下游产业;发展汽车线束、铜合金冷凝管、铜质阀门等铜加工产品,为装备制造业提供支撑,并择机发展海水淡化设备、锂动力电池、风电发电机组、光伏发电机组等下游产品。

 

万州铜产业发展目标为:到2025年,全区铜材年加工能力达到20万吨,年销售收入120亿元以上,全区铜材料贸易额达到500亿元以上。到2030年,全区铜材年加工能力达到50万吨,年销售收入300亿元以上,占重庆市铜材加工的1/3,全区铜材料贸易额达到1000亿元以上。

 

为实现铜产业发展目标,万州加快金龙集团年产8万吨精密铜管项目、年产5000吨铜管组件生产项目、年产5000米贯通地线和2000吨毛细管项目建设及产能释放,力争2021年全面达产增效,实现产值55亿元左右;积极推进金龙集团高精度铜板带、低氧铜杆加工、4万吨铜水管等新项目落地,不断丰富铜材加工产品种类,拓展铜材加工终端应用领域,提升万州铜材加工核心竞争力。

 

同时,方案聚焦铜精深加工制造和产业延伸,围绕制冷空调、输配电、电子信息、装备制造和新能源等五大产业链,策划了铜加工及下游铜应用招商项目27个、总投资177.5亿元,着力引进铜管、低氧铜杆、制冷空调两器、特种电缆、高精电子铜带、汽车线束、铜合金冷凝管、铜质阀门等产业项目,以及铜产业链贸易公司、供应链公司,提速打造万州铜产业集群。

 

此外,方案还就发展铜产业的政策、科研、人才、要素等保障措施进行了任务分解,落实到责任部门,整合资源和力量加快推进,并积极对接上海期货交易所,争取在万州设立铜期货西南地区交割库。

 

据了解,万州铜材加工产业重点布局在高峰园檬子片区和九龙园九龙片区,规划总用地面积约1761亩。目前,可供新项目用地约1548亩,已完成“五通一平”。

2020-04-2372 不断巩固马克思主义在高校的指导地位
铜矿山减产如何影响市场供需格局?2020-04-22和讯期货 金瑞期货李 丽、高维鸿

 

   摘要: 综合考虑未来三年供应端干扰,以及中性假设下需求情况,长期铜资源过剩预计在5.9%左右,对应均衡价格需4650美金以下。疫情发酵仍未到至暗时刻,对于铜价我们维持看空观点。

 

  核心观点——

 

  疫情背景下供应正在经历量变,未来是否受到较大冲击从根本上还是取决于疫情的演变。

 

  我们跟踪铜矿的边际变化,从疫情本身的影响及价格对供应的扰动,这2个维度进行探究。

 

  铜矿减产爆发,疫情干扰是主因:明确减产的矿山产能占比12.5%,影响产量约为14.25万吨,干扰率约0.68%;暂无法明确影响量级的产能为430.9万吨,产能占比约21%,考虑该部分产能集中在南美地区,根据该区域的已确定减产的折损率进行计算,潜在影响产量约为21-34万吨,则因疫情造成的最终铜矿干扰率为2%左右。

 

  价格持续低迷 对产量干扰不可忽视:铜价依然低位,价格如何影响供应,对比发现2008-2009年期间,铜价低于90分位成本线长达3个月以上,减产产量约为3%,而2015-2016年期间铜价低于90分位成本线近一个月时间,减产产量约为1%。此外油价暴跌叠加美元升值,铜矿成本受影响下修6%,因此铜价持续在当前90分位线4240美元之下,则会引发较大减产,叠加疫情的影响,干扰将超过2%

 

  供需再平衡下,铜价维持偏空:疫情对矿端干扰达到2%左右,根据当下疫情情况全球铜消费预计下滑6.5%。而考虑未来三年供应端干扰,并结合中性假设下的需求增速,预计远期铜资源过剩量或在5.9%左右,对应均衡价格需4650美金以下。疫情发酵仍未到至暗时刻,对于铜价我们维持看空观点。

 

  未来核心关注:美洲、非洲等地区重点铜矿生产国防疫政策变化以及海外疫情发展情况

 

  正文

 

  一、“新冠黑天鹅”所至,矿端干扰加大

 

  1.矿山减产爆发,疫情干扰是主因

 

  进入三月中下旬,全球铜矿频频爆出减产消息,主要集中在智利、秘鲁、墨西哥以及非洲等地。由于疫情在世界各国不断地蔓延对全球贸易和经济造成巨大影响,叠加原油价格的暴跌,铜价从6300美元/吨一度跌至4400美元/吨,跌幅超过40%,价格逼近90分位C1成本线,触发市场对铜矿供应的担忧。尽管减产如期而至,但价格因素并非减产的主要诱因,我们对主要减产国铜矿进行梳理,这些国家超过8成产能位于75分位成本线之下,而高于90分位成本线的产能占比较小,智利约有5%、秘鲁约有1%、墨西哥约有2%,同时铜价虽一度接近90分位成本线,但持续时间较短,难以对产量造成实质干扰,因此这一轮海外铜矿集中减产主要诱因应归咎于疫情干扰。

 

  目前南半球的主要铜矿国——智利、秘鲁等确诊病例不断提升,出于疫情防控考虑,两国政府相继加强管控,封锁边境,除购买必需品、就医等,居民需在家隔离,受人员流动控制影响,两国部分铜矿企业不得不削减生产或将运营活动降至最低。此外非洲、北美洲等部分矿山也面临着减产的影响。对目前(截至420日)已公布受疫情影响的矿山进行总结,明确减产的矿山产能为260万吨(产能依据2019年产量确定,扩产项目考虑目前处于一季度,暂忽略爬产量),产能占比约为12.5%,根据公布的减产天数折算出的影响产量约为14.25万吨,干扰率约为0.68%。此外,多数矿山虽宣布受影响,但目前暂无法明确影响量级的产能为430.9万吨,产能占比约20.7%

 

  2. 疫情尚未解除,供应干扰或继续扩大

 

  从各国疫情发展和防控措施开始时间来看,智利和秘鲁反应时间相对较早,疫情发展1-2周时便实行全国封锁,截至目前4周左右的时间,但新增情况尚未看到下降趋势,目前世界多国对于疫情的防控重视程度较高,在疫情未完全得到控制前,放松管控会使得此前已付出的代价付诸东流,因此大概率会根据疫情延长管控时间。由于智利最初即进行90天的紧急状态,目前仍有两个月左右的时间窗口,预计疫情会得到控制;而秘鲁最新管控时间延长至4月底,但依照目前疫情发展情况,很难保证届时秘鲁疫情得到控制,管控时间或进一步延长至5月。非洲地区,刚果金和赞比亚两大主要铜矿国新增确诊仍不高,且铜矿生产基本未受影响,仅Mopani矿停产(后续开启大概率进入维护状态),但其一定程度受到铜价低迷影响,因此两国的生产干扰相对稳定。

 

  目前已确定减产量级的干扰达到0.68%,但仍有近21%的产能确定受到干扰,但影响效果并未明确,那么如何评估该部分影响?

 

  首先智利和秘鲁均为矿业大国,矿业占其经济比重较大,因此短期为了控制疫情不在矿区发展会进行一定封锁,并降低运营效率来配合政府在工作场所规范防疫措施,矿山现场也将加强健康防护措施,在此基础上,矿山仍大概率恢复生产,比如Cerro Verde。因此我们假设南美未确定影响量级的矿山在国家紧急预案下都必须经历现场整改,达到开工目标,其产量折损按照区域内已确定减产折损率(5%)进行估算,该部分影响量为21万吨左右,则疫情造成的干扰将达到1.7%;若考虑主要矿产国(智利、秘鲁和墨西哥)全部矿山均受到影响,那么刨除已确定干扰量,仍有34万吨左右的影响量,则疫情造成的干扰将达到2.3%

 

  疫情除了对铜矿国已有项目的生产造成干扰,对于在建项目同样具有干扰,对远期供应造成一定干扰。从已公布的情况来看,力拓在蒙古的Oyu Tolgoi铜矿地下项目缓建,安托法加斯塔位于智利的Los Pelambres扩产项目停工120天,泰克资源旗下Quebrada二期项目暂停,以及英美资源在秘鲁的Quellaveco项目暂缓建设,预计这些项目的暂停建设对未来远期供应的影响在0.04%左右。

 

  实际上全球铜矿分布还是比较广泛的,而此次疫情基本扩散至全球各国,那么除了上述主要铜矿国外,其他地区是否会受到明显干扰呢?我们认为其他地区因疫情造成的干扰非常有限,首先从疫情发展情况来看,除少数地区外,多数国家已经进入疫情的缓和期或者过了高峰期, 但掌握的情况来看并未受到实质影响,后续产生影响的概率比较低;其次其他地区并没有重要的大型铜矿,且矿山分布也没有那么集中,即使后期发生个别减产现象,其影响也十分小。

 

  3. 价格形成干扰不容忽视

 

  近期铜价低位连续反弹,但绝对价格尚属低位且后续疫情巨大风险仍未释放,那么价格对于铜矿供应的干扰又将产生怎样的干扰呢?为此,我们对2008-2009年以及2015-2016年的两次铜价大幅下跌期间,铜矿供应干扰情况进行回顾。发现:2008-2009年期间,铜价低于90分位成本线长达3个月以上,减产产量约为3%,而2015-2016年期间铜价低于90分位成本线近一个月时间,减产产量约为1%

 

  不过在考虑90分位成本是需要动态去分析,由于近期油价大跌以及美元对其他货币大幅升值,造成铜矿生产成本中能源成本和人力成本的下滑,根据我们测算,成本下滑幅度在6%左右,因此铜矿90分位成本应随之下修6个百分点。即若铜价持续在90分位约4240美元下方,则会引发较大减产,叠加疫情的影响,干扰将超过3%。值得注意的是,历年来铜矿生产都面临着诸多干扰,例如劳工谈判、天气、意外事故等,根据相关机构统计,近几年铜矿年度干扰率可达5%,而此次疫情的出现包括未来可能发生的价格干扰,将使这一平均干扰率放大。

 

  综合考虑疫情和价格对铜矿供应的干扰,未来需高度关注的地区:秘鲁、智利、刚果(金)、赞比亚

 

  二、供需再平衡下铜价维持偏空

 

  当前矿端已经明确矿量的折损对供应的扰动为0.68%,潜在影响的量级十分可观,占比高达20.7%,考虑这部分量级所在国家疫情尚未得到控制,实际生产效率降低,通过已确定项目的干扰比率去推算潜在影响量级,预计疫情对供应的干扰率或达到2%左右。若在经历价格持续低位的情况下,价格对于矿端的干扰或将显现。根据当下疫情全球铜消费预计下滑6.5%。综合考虑未来三年供应端干扰,以及中性假设下需求情况,长期铜资源过剩预计在5.9%左右,对应均衡价格需4650美金以下。疫情发酵仍未到至暗时刻,对于铜价我们维持看空观点。

2020-04-2365 外包封展开为巨幅照片墙
嘉能可若和赞比亚政府达成一致,将重启MCM铜矿

 2020-04-21  文华财经

  外电420日消息,嘉能可(Glencore)周一表示,如果和赞比亚政府“达成一致”,将重启位于该国的Mopani铜矿(MCM),随后在90天后通知政府进行维护和保养。

 

  嘉能可在一份声明中表示:“Mopani铜矿已经向赞比亚政府递交了一份提议。”此前赞比亚矿业部称该公司撤消了稍早关闭矿山的决定。

 

  “Mopani铜矿将继续就解决当前的挑战进行合作,”其补充说道。

 

Mopani铜矿的生产能力为年产15万吨左右金属铜。

2020-04-2271 这句来自对手的评估
全球铜贸易流动方向分析  2020-04-21   

2020年,预计全球铜矿产量将达到2200万吨,其中南美洲的铜矿产量最大,达到900万吨,占比约达41%。

    易流主要从南美流向亚洲

  铜矿供应主要来源于南美洲

  2020年,预计全球铜矿产量将达到2200万吨,其中南美洲的铜矿产量最大,达到900万吨,占比约达41%。其余产量比较大的地区为亚洲、北美和非洲,其中亚洲的铜矿产量接近300万吨,占比达13%;北美铜矿产量约为280万吨,占比也达到了13%;非洲的铜矿产量也接近280万吨,占比约为13%。

  图为2020年预计全球铜矿产量分布

  精炼铜供应主要来源于亚洲

  铜矿需要经过冶炼厂的加工才能得到我们的精炼铜/最低等级是一个人去超市(不包含废铜)。2020年,预计全球精炼铜产量将达到2170万吨,其中亚洲的精炼铜产量最高,达到1200万吨,占比高达56%。其余产量占比超10%的地区是欧洲,欧洲的精炼铜产量约为260万吨,占比约为12%。由于亚洲地区的冶炼产量占比过半,因此着重分析亚洲地区的产量分布。亚洲地区最大的精炼铜生产国是中国,随着近年铜冶炼产能的集中投放,预计2020年产量将达到880万吨,占全球总产量的40%。除中国外,亚洲地区第二大铜冶炼国是日本,产量约为160万吨,占全球总产量的7.4%。

  通过对比铜矿生产地区和铜冶炼生产地区可以发现,铜矿的主要产地在拉丁美洲和加勒比地区,而铜冶炼的主要产地在亚洲,因此大量的铜矿需要从南美地区通过贸易流向亚洲地区。

  图为2020年预计全球冶炼铜产量分布

  精炼铜需求主要在亚洲

  铜的消费区也主要在亚洲地区,可以看出铜产业链的布局是从资源端向消费端逐步过渡的。2020年,预计全球精炼铜的消费量将达到2380万吨,其中亚洲的精炼铜需求量最高,达到1580万吨,占比高达66%。其余需求量占比超10%的地区是欧洲和北美,欧洲的精炼铜需求量约为368万吨,占比约为15%;北美地区的需求量达到240万吨,占比约为10%。同样由于亚洲地区的冶炼产量占比大大超过50%,因此我们将亚洲地区的产量拆分出来分析。

  毫无疑问,亚洲地区最大的精炼铜需求国是中国,预计2020年需求量将达到1200万吨,占全球总需求50%。除中国外,亚洲地区第二大的铜消费国是日本,消费量约为97万吨,占全球总产量4.1%;韩国需求量约58万吨,占全球总需求约2.5%。但通过近10年的数据观测,日本和韩国的需求量保持平稳下降的趋势,而印度和泰国等东南亚地区的需求量则有明显的增长。印度的消费量约为56万吨,占全球总产量2.3%;泰国的需求量约38万吨,占全球总需求约1.6%。

  通过精炼铜生产地区和铜消费地区的对比我们可以发现,虽然两者的最大占比均为亚洲,但是其中具体占比情况还是有所不同。中国的需求占比更大,虽然日本也是铜的需求大国,但是日本地区的需求占比相对精炼铜供应占比较小,因而贸易流也是从日本出口为主。

  图为2020年预计全球铜需求分布

  铜产业链的贸易流向主要从南美流向亚洲

  通过把铜矿生产地区、铜冶炼生产地区和铜消费地区进行对比,可以发现,铜的贸易路径主要是从南美、非洲、俄罗斯、大洋洲流向亚洲、欧洲和中东地区。因为在南美、非洲、俄罗斯和大洋洲地区均出现了铜矿产量、铜冶炼产量到铜需求量逐渐减少的情况;而在亚洲、欧洲和中东地区则出现了铜矿产量、铜冶炼产量到铜需求量逐渐增多的情况。其中上游生产量和下游需求量相差最大的就是亚洲和拉丁美洲地区。而北美地区则相对较为平均,大体可以自给自足或者通过产业布局进行高端和低端产业的调配解决供应问题。

  图为2020年预计全球铜贸易流向

2020-04-2249 景色怡人的大自然环境
铜供需均受冲击 二季度后市如何

2020-04-21  SMM

 

因美国石油生产商境内储油空间被耗光,定于421日开始实物交割的WTI5月原油期货合约突然之间“无处安放”,周一遭遇原油期货史上最疯狂的抛售。据报价显示,NYMEXWTI5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶,历史首次收于负值,下跌55.9美元,跌幅305.97%。原油和铜都是国际性的重要工业原材料,它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏,所以从长期看,油价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关,因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。尽管短期看,原油价格与铜价的正相关性并不十分突出,但是今日早间开盘,LME金属全线飘绿,足以看出,投资者的避险情绪受到了较大影响。

 

全球宽松政策缓解流动性危机,欧洲多国越过疫情拐点

 

伴随美元指数从历史高位明显回落以及3个月Libor利率同步走低,美元流动性逐步得到缓解。

 

从欧美等国总体疫情形势来看,除了北美洲的美国继续保持5位数高位增长外,海外最早出现疫情并很快沦为重灾区的欧洲多个国家,连日来确诊人数均有所下降或趋于平稳,一些国家便由此开始陆续“解封”并逐步放宽疫情防控措施。

 

供应紧张加工端采用精铜替代废铜

 

全球铜矿供应受疫情影响较大,一些矿山减停产或者进入检修状态,截至414日,SMM估计铜矿生产损失量约13.5万金属吨(年内可能追回部分)。以下是海内外矿山及冶炼厂受疫情影响情况:

 

 

 

由于多个国家针对疫情采取了严厉的隔离措施,废铜的供应也受到了一定影响。其中,马来西亚作为中国海外废铜最大来源国,延长行动管指令至428日。仅2019年,中国从马来西亚进口的废铜就高达26万吨。另外,英国、意大利、韩国、日本、美国、德国等中国海外废铜主要来源国也针对疫情采取了一系列的措施。

 

受到来自供应端的干扰,SMM铜精矿指数已经逼近50中位;另外,精废价差持续低于合理价差,精铜替代废铜消费进一步凸显。

 

 

 

 56月份存在原料供应风险

 

铜精矿供应问题传导至国内仍需一段时间,因为铜矿从海外矿山运输至国内冶炼厂需要大约1个半月,到港至国内需1个月,生产出电解铜又需要2周的时间。据此,SMM认为,目前市场担忧的主要是6月铜精矿供应。若海外矿山生产及物流状况至5月中旬仍未好转,将对国内铜原料供应产生较强冲击。

 

国内消费好转去库推动升水走高

 

尽管一季度铜下游消费受挫严重,但是3月已经出现转好迹象。从铜下游开工率来看,3月铜材平均开工率回升至去年同期的83%;2月为59%,杆、管、板带箔行业分别为同期水平的77%89%97%。另外加工企业成品库存开始去库,部分企业3月产销均创历史新高。消费转好叠加供给偏少,国内去库加快,现货市场率先复苏。

 

 

 

 

 

SHFE铜库存第七周迎来库存拐点,且降速较快,进一步对现货铜升贴水予以支撑。

 

 

 

尽管国内出口受到一定影响,但是铜出口占国内总消费比例比较低。

 

 

 

综合以上几点,SMM认为2季度铜价存在较强支撑,同时建议大家关注:原生炼厂原料供应,美国重启经济计划以及原油市场波动情况。

2020-04-2257 被一群男子无端殴打
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